หมวดหมู่: บทวิเคราะห์

logo ace


บล.เออีซี : Daily Focus

AECS Daily Focus
--------------
Market Outlook
•    วันนี้ลุ้น SET Index  แกว่งสร้างฐานในกรอบ 1,645-1,660 จุด เพื่อลุ้นรีบาวด์แนวต้าน1,680 จุด หลังตลาดรับรู้ผลการประชุม FED ที่ปรับลด ดบ.ลง 25bps ตามตลาดคาด พร้อมเปิดกว้างในการดำเนินนโยบายการเงินตามสถานการณ์เศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ปัจจัยในประเทศให้ติดตามมาตรกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงสุดสัปดาห์
•    Market Factor
•    (+) Fed มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps อยู่ที่ระดับ 1.75-2.00% อย่างไรก็ดีแม้ Fed จะไม่ได้ส่งสัญญานปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต แต่จาก Dot plot มีคณะกรรมการ 7 ท่านให้ความเห็นปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งภายในสิ้นปีนี้ โดยตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือน ธ.ค. 62 จาก CME FedWatch ด้วยความน่าจะเป็น 47.3%
•    (-) สัญญาน้ำมันดิบ  WTI และ Brent ปรับลง 2.1%DoD และ 1.5%DoD หลัง EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.1 ล้านบาร์เรลสวนทางกับตลาดที่คาดว่าจะลดลง 2 ล้านบาร์เรลบวกกับซาอุฯคาดว่าจะกลับมาผลิตน้ำมันดิบให้สมบูรณ์อีกครั้งภายในสิ้นเดือนนี้
•    (watch) ติดตามการประชุมครม.เศรษฐกิจ วันศุกร์ 20 ก.ย.นี้ โดยมีวาระหลักในการเร่งรัดโครงการลงทุนขนาดใหญ่ที่ล่าช้า หรือโครงการที่ค้างอยู่ในส่วนการดูแลของกระทรวงคมนาคม (ไทยรัฐออนไลน์)
•    Consensus ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.14 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 99.22 บาท หรือลดลง 13.83%YTD
•    Update Flow เมื่อวานนี้ต่างชาติคงขายขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยอีก 1,346.73 ลบ.ส่งผลภาพรวม MTD ต่างชาติขายสุทธิรวม 6,383.21ลบ.(ขณะที่รายย่อยและสถาบันซื้อสุทธิรวมกัน 2,072.0 ลบ.)
•    Investment Strategy
•    สัปดาห์นี้ เราประเมิน SET Index เคลื่อนไหวในกรอบ1,645-1,690 จุด โดยหลัง Fed ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายแล้ว คาดส่งผลต่อมุมมองการลดดอกเบี้ยของกนง.ในสัปดาห์หน้า (25 ก.ย.) ซึ่งจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว ดังนั้นเราแนะนำให้นักลงทุนแนะนำทยอยเก็บหุ้น 4 กลุ่ม ที่ย่อตัวลงมา ดังนี้
•    หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้นศก.ของรัฐฯ: แนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์และมี Upside ได้แก่ BJC (ช่วง  2H62 คาดเห็นการฟื้นตัว HoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขา และ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (แม้ช่วง 2H62 คาดรับรู้งานลดลง แต่ยังมี Backlog 2.3 พัน ลบ. คาด Secured Revenue 100% ในช่วงที่เหลือของปีนี้ บวกกับยังมี Upside Risk จากงานประมูลใหม่อีก 1.9 หมื่น ลบ.), CPALL (ช่วง 3Q62 แม้เข้าสู่ Low Season แต่ด้วยการจัดโปรโมชั่น แสตมป์จัดหนักกระตุ้นยอดขาย และการได้ประโยชน์จากฐานที่ต่ำของปีก่อนจะหนุน SSSG เติบโตต่อเนื่อง พร้อมยังคงเป้าขยายสาขาร้านสะดวกซื้อปีนี้ที่ 700 สาขา), ERW (ช่วง 2H62 หลังคาดฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล บวกกับการกลับมาเปิดโรงแรมใหม่ 9 แห่ง อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวจาก ครม.และมีสัญญาณฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวชาวจีน หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดือน ส.ค. โต 15.6%YoY)
•    กลุ่ม Defensive Stock: เราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (ช่วง 2H62 คาดกำไรสุทธิมีแนวโน้มโตต่อ หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถมินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.
•    กลุ่มที่คาดผลดำเนินงานมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง: เหมาะกับการทยอยซื้อสะสม โดยเน้นหุ้นที่กำไรช่วง 2Q62 คาดโต YoY และช่วง 2H62 โตต่อ แนะนำ SAWAD (คาดกำไรปี62 โต 30.8%YoY หนุนด้วยเป้าพอร์ตสินเชื่อโต20-30% และอีก 300 สาขา,  Asset Yield ฟื้นตัวตามสัดส่วนการรับรู้รายได้ผ่านสัญญาเงินกู้ผ่านBFIT ที่มากขึ้นโดยล่าสุด SAWAD รายงานการถือครองหุ้น BFIT หลัง Tender Offer ที่ 82.04% บวกกับต้นทุนทางการเงินที่ปรับลงหลังได้รับเงินเพิ่มทุนจากพันธมิตร), SELIC (คาดปี 62 เห็นการ Turnaround ของกำไรหลังเริ่มรวมงบการเงินกับ PMCT ซึ่งคาดเห็น Synergy ชัดเจนขึ้นจากการพัฒนาสินค้าใหม่และการขยายฐานลูกค้าไปยังกลุ่มใหม่), III (ช่วง 2Q62 กำไรโต 45.8%YoY หนุนด้วยธุรกิจขนส่งสินค้าทางอากาศและธุรกิจบริหารจัดการโลจิสติกส์ บวกกับมีส่วนแบ่งกำไรที่โต 364%YoY จากธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการสิงคโปร์และฮ่องกงในปี 61-62 ตามลำดับ)
•    หุ้นที่ได้ประโยชน์จากน้ำท่วมในภาคเหนือ/อีสาน: เราเลือก SPC, DOHOME, GLOBAL, DCC
•    Trading Idea
•    GFPT : ได้อานิสงส์จากโรคอหิวาหมู (ASF) ที่ระบาดในจ.เชียงราย บวกกับคาดกำไรช่วง 3Q62 โตทั้ง YoY และ QoQ หนุนด้วยปริมาณการส่งออกไก่ไปจีนที่เติบโต บวกกับต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง    18-Sep-19    Change (pts.)    17-Sep-19
SET Index    1,654.14    -9.79    1,663.93
SET50 Index    1,100.54    -7.28    1,107.82
SET100 Index    2,425.59    -16.55    2,442.14

 

High    1,664.81    Gainers    596
Low    1,650.64    Unchanged    443
Value (Bt m)    64,848.85    Losers    946
Volume (*000)    19,717,572         

Market Valuation
SET Data    2019F    2020F    Long Term
Fwd PER (x)    16.7    15.0    15.0
EPS Growth (%)    13.9    9.3    -0.8
EV/EBITDA (x)    11.6    10.6    10.1
FWD PBV (x)    1.8    1.7    1.6
Dividend Yield (%)    3.0    3.3    3.6
ROE    10.7    10.9    11.0

Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt    18-Sep-19    WTD    MTD    YTD
Institution    (2,220.98)    (4,625.17)    (1,446.74)    30,971.90
Proprietary    473.61    134.20    4,311.20    11,719.83
Foreign     (1,346.73)    (1,163.58)    (6,383.22)    45.74
Individual    3,094.10    5,654.55    3,518.76    (42,737.46)

AECS ( Fundamental and Strategic Team )

จิรภัทร  โบสุวรรณ (ID. 040051)    This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932)    This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ธีรยุทธ  ฤทธิเผ่าพันธุ์    ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์    Data Support / Secretary

ooKbee1

corehoon NEW2

 

 

ข่าวล่าสุด!!